证券之星消息✿★◈ღ，近期赤峰黄金（600988）发布2024年年度财务报告✿★◈ღ，报告中的管理层讨论与分析如下✿★◈ღ：

　　面对充满不确定性的外部环境✿★◈ღ，公司始终坚定“以金为主”发展战略✿★◈ღ，保持不断向内审视✿★◈ღ、向外探索✿★◈ღ、向上攀登并持续创新的战略定力✿★◈ღ，积极寻求新的增长空间✿★◈ღ，并取得了稳健的经营成果✿★◈ღ。2024年✿★◈ღ，公司实现产量稳步增长✿★◈ღ、成本持续优化✿★◈ღ、利润显著提升✿★◈ღ，关键经营指标——产量✿★◈ღ、净利润与经营性现金流均创历史新高✿★◈ღ，资产负债率持续优化✿★◈ღ，展现出强劲的盈利能力✿★◈ღ、抗风险能力和可持续发展潜力✿★◈ღ。

　　2024年✿★◈ღ，公司实现黄金产量15.16吨✿★◈ღ，同比增长5.60%✿★◈ღ，其中国内矿山贡献3.91吨✿★◈ღ，同比增长14.6%✿★◈ღ，增速表现突出✿★◈ღ；境外矿山贡献11.25吨✿★◈ღ，继续发挥核心支撑作用✿★◈ღ。公司实现归母净利润17.64亿元✿★◈ღ，同比增长119.46%✿★◈ღ，自由现金流17.49亿元✿★◈ღ，同比增长279.22%✿★◈ღ；经营性现金流净额达32.68亿元✿★◈ღ，同比增长48.34%✿★◈ღ。经营性现金流及自由现金流的强劲增长反映了公司在扩大生产规模的同时✿★◈ღ，保持了良好的资本支出管理和营运资金效率✿★◈ღ，进一步提升了公司的盈利质量和财务稳健性✿★◈ღ，为未来的持续发展奠定了更为坚实的基础✿★◈ღ。

　　为深入推进国际化战略✿★◈ღ，提升核心竞争力✿★◈ღ，公司在年内第二季度启动了境外上市股份（H股）发行工作✿★◈ღ，并在2025年3月10日成功于香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板挂牌上市✿★◈ღ。此次H股全球发售占发行总量的约90%✿★◈ღ，吸引了来自亚洲✿★◈ღ、欧洲✿★◈ღ、澳洲等全球各地知名机构投资者的参与澳门太阳成集团✿★◈ღ！✿★◈ღ，募集资金净额约为26.76亿港元✿★◈ღ。香港上市标志着公司在国际资本市场迈出了重要一步✿★◈ღ，为公司进一步推进国际化发展和全球资源配置提供了新的契机和动力✿★◈ღ。

　　重点项目加速推进✿★◈ღ，驱动产能提升✿★◈ღ。公司在重点工程建设和产能扩张方面取得显著进展✿★◈ღ，五龙矿业副井盲竖井延深工程✿★◈ღ、通风井工程✿★◈ღ、副井盲竖井提升机安装工程及竖井联通巷工程均顺利推进✿★◈ღ，进一步提升了采矿和运输能力✿★◈ღ，并已在2024年底达到日处理量2000吨以上✿★◈ღ，计划在2025年达到3000吨/天的满产能力✿★◈ღ。吉隆矿业18万吨金矿石扩建项目于2024年6月试生产✿★◈ღ，年末通过验收✿★◈ღ；新增6万吨地下开采项目已完成核准✿★◈ღ，向日处理量1000吨的达产目标前进✿★◈ღ；三采区技改工程通过验收✿★◈ღ，采矿能力进一步增强✿★◈ღ。华泰矿业五采区新增3万吨/年地下开采扩建项目于11月开工建设✿★◈ღ，预计将于2025年起逐步贡献增量产能✿★◈ღ。锦泰矿业二期探转采开发利用方案评审已通过✿★◈ღ，前置手续稳步推进✿★◈ღ。瀚丰矿业立山矿区下部采区完成建设✿★◈ღ，并启动采矿外包✿★◈ღ，采矿整体效率进一步提升✿★◈ღ。万象矿业远西露天金矿于2024年9月完成投产✿★◈ღ，投产首年即贡献黄金产量1.2吨✿★◈ღ。西尾矿库延伸扩建✿★◈ღ、地下泵站✿★◈ღ、地下产能扩建及顽石破碎线路等重要工程均按计划推进✿★◈ღ。金星瓦萨通过重启和优化DMH露天坑开采✿★◈ღ，提高配矿✿★◈ღ，增加矿石供给量✿★◈ღ，进一步夯实产量基础✿★◈ღ。

　　全面加强勘探力度✿★◈ღ，推动资源量与储量双提升✿★◈ღ。国内各子公司在2024年持续秉持“采掘并举✿★◈ღ，掘进先行”的理念✿★◈ღ，加大地质探矿工作力度✿★◈ღ，在矿区地下及外围等找矿工作中成效显著✿★◈ღ。全年共完成坑探工程量4.4万米✿★◈ღ；施工钻探工程量9.1万米✿★◈ღ。

　　万象矿业实施“勘探—开发”一体化策略✿★◈ღ，积极推进远西露天金矿✿★◈ღ、卡农原生铜矿✿★◈ღ、天空铜矿✿★◈ღ、PVN露天加地下矿以及发现西地下矿等多个资源增长项目✿★◈ღ。万象矿业全年完成勘探工程72000米✿★◈ღ，超过预算22000米✿★◈ღ，资源延伸钻探工程43129米✿★◈ღ。在塞班矿区✿★◈ღ，SND勘探区取得新的勘探发现✿★◈ღ，初步判断为较大的斑岩型矿体✿★◈ღ。公司计划加速钻探✿★◈ღ，力争在2025年内完成初期资源量评估✿★◈ღ。

　　金星瓦萨2024年共计完成资本性钻探20949米✿★◈ღ，其中在B-Shoot南区16533米✿★◈ღ，在B-Shoot南区深部4417米✿★◈ღ。2024年引入3家新的钻探承包商✿★◈ღ，现有共计4家钻探承包商✿★◈ღ，分别在井下和露天多个区域同时开展勘探✿★◈ღ。金星瓦萨在2024年下半年已启动B-Shoot南区深部扩建项目的加密钻探✿★◈ღ，预计在2025年将进一步加速加大整体钻探工作✿★◈ღ，以提高资源级别并增加黄金储量✿★◈ღ，增强未来产能保障✿★◈ღ。此外✿★◈ღ，由于金价上行✿★◈ღ，公司已在瓦萨金矿矿区内对历史上已闭坑的老采坑开展了新的经济评估✿★◈ღ，其中部分区域预计将在2025年投入生产✿★◈ღ，成为当年产量增长的部分来源✿★◈ღ。同时✿★◈ღ，瓦萨矿区南部的勘探工作也将在2025年持续推进✿★◈ღ。

　　自2024年第四季度起✿★◈ღ，公司并已在所有矿山全面加大勘探力度✿★◈ღ，并启动了制作全公司探矿增储三年计划✿★◈ღ，将之作为公司重点工作✿★◈ღ，旨在加速提高资源量的级别和储量水平✿★◈ღ，同时加大风险勘探投入✿★◈ღ，充分挖掘公司矿区的潜在资源✿★◈ღ。

　　国内矿山全面推进数字化智能化矿山改造✿★◈ღ，实现对生产过程的智能优化调度✿★◈ღ，促进矿山资源的高效配置✿★◈ღ。吉隆矿业建成AI智能视频分析平台✿★◈ღ，实现对23个关键生产场景的实时监控与智能预警✿★◈ღ；五龙矿业完成井下“六大系统”智能化改造✿★◈ღ，实现安全监测数据实时传输与自动分析✿★◈ღ，响应速度提升60%✿★◈ღ；瀚丰矿业应用三维地质建模技术✿★◈ღ，使资源勘探效率提升35%✿★◈ღ。

　　万象矿业持续推进多个技改项目✿★◈ღ，实现了选矿成本的降低及选矿回收率的提升✿★◈ღ。积极推进浮选再磨✿★◈ღ、浮选尾矿树脂浸出✿★◈ღ、卡农原生铜矿选矿等研究项目✿★◈ღ，为塞班金铜资源量及选矿回收率的进一步提升奠定了基础✿★◈ღ。万象矿业通过对顽石破碎线路的升级改造✿★◈ღ，设备运行效率提升15%✿★◈ღ，年处理量增加12万吨✿★◈ღ。维修团队通过对选厂主要设备的改造和持续监测优化✿★◈ღ，减少了设备停机次数✿★◈ღ，提高了设备的单次运行时间✿★◈ღ，预计带来的额外效益为52.5万美元✿★◈ღ。

　　金星瓦萨采取多维度措施提高采矿量和运营效率✿★◈ღ。协助242和B-shoot南采区的采矿承包商持续改进提高✿★◈ღ，发挥最佳效率和价值✿★◈ღ；优化维修保障体系✿★◈ღ，通过预防性维护计划✿★◈ღ，使采选设备完好率有所提升✿★◈ღ；改善生产组织和通风✿★◈ღ，缩短放炮后返回作业面时间✿★◈ღ，提高每班有效工作时间✿★◈ღ；持续优化破碎✿★◈ღ、磨矿✿★◈ღ、重选✿★◈ღ、碳浸等系统✿★◈ღ，不断提高处理量✿★◈ღ、回收率和金属产量✿★◈ღ。金星瓦萨通过对标外部引进的井下采矿团队✿★◈ღ，使矿山整体掘进效率提升40%✿★◈ღ，井下出矿能力从5000吨/天跃升至7000吨/天✿★◈ღ。对选厂的处理能力和回收率进行了提升和优化✿★◈ღ，选厂的处理能力从去年底8000吨/天提升至超过10000吨/天✿★◈ღ，选矿环节通过优化碳浸系统参数✿★◈ღ，使回收率稳定在约95.5%的水平✿★◈ღ。

　　集中化采购是公司降低成本的重要举措✿★◈ღ。为提升供应链效率✿★◈ღ、优化资源配置✿★◈ღ、降低采购成本✿★◈ღ，并确保全球运营的一致性与可持续性✿★◈ღ，公司成立全球供应链中心✿★◈ღ，全面推进集中采购战略✿★◈ღ。

　　金星瓦萨提高了与公司全球供应链中心的集中采购品项比例✿★◈ღ，选择性价比更高的材料和替代供应商✿★◈ღ；引入多家钻探公司形成竞争✿★◈ღ，提高效率和降低勘探生产成本✿★◈ღ。金星瓦萨通过全球供应链中心✿★◈ღ，实现火工品✿★◈ღ、钢材等大宗物资集中采购规模效应✿★◈ღ。2024年完成数项较大金额采购和服务合同的招标✿★◈ღ，其中包括钻探承包商✿★◈ღ，炸药✿★◈ღ，水泥等✿★◈ღ，实现20～30%不同幅度的降本✿★◈ღ。

　　万象矿业在多项服务及物资采购项目上实现了显著降本✿★◈ღ。西尾矿库土方工程项目✿★◈ღ、石灰采购项目✿★◈ღ、柴油采购项目总计节约1200余万美元✿★◈ღ。通过引入多家国内外打钻承包商✿★◈ღ，提升议价能力✿★◈ღ，并通过招标与承包商签订了新的钻探合同✿★◈ღ，使钻探成本降幅达10.6%✿★◈ღ。在远西区域的采矿服务招标中实现了单价大幅降低✿★◈ღ，2024年节省约124万美元✿★◈ღ，远西项目（含采矿及矿石转运）预估总节省830万美元✿★◈ღ。2025年✿★◈ღ，万象矿业计划在卡农✿★◈ღ、天空等区域继续推行工程及采矿外包✿★◈ღ，进一步降低成本✿★◈ღ。

　　2024年境内矿山通过招标✿★◈ღ、磋商或谈判方式实施的采购项目58项杜陈映✿★◈ღ，涵盖设备✿★◈ღ、大宗物资✿★◈ღ、井巷工程✿★◈ღ、专业技术服务承包✿★◈ღ、钻探工程太阳成集团主页✿★◈ღ。✿★◈ღ、六大系统✿★◈ღ、水处理✿★◈ღ、地表基建工程✿★◈ღ；在火工产品✿★◈ღ、木材✿★◈ღ、钢球✿★◈ღ、部分设备方面采购成本降幅较大✿★◈ღ，预计节约金额约1119万元✿★◈ღ。

　　在全球可持续发展的背景下✿★◈ღ，赤峰黄金深刻认识到ESG已成为企业实现长期价值创造和可持续发展的重要抓手✿★◈ღ。

　　公司严格执行风险管理标准和相关管控措施✿★◈ღ，完善安全✿★◈ღ、环保✿★◈ღ、职业健康管理体系和绩效考核评价工作✿★◈ღ。公司损失工时工伤频率（LTIFR）及总可记录伤害频率（TRIFR）均为1.4次/百万小时✿★◈ღ，较上一年度有所降低✿★◈ღ。2024年境内外矿山实现“零重大安全事故✿★◈ღ、零环保事件”✿★◈ღ。

　　公司积极落实节能降耗✿★◈ღ。引进先进的节能环保技术及工艺流程✿★◈ღ，有效减少无用电能消耗✿★◈ღ，回收使用设备运行产生的多余能量✿★◈ღ；选购高效节能的设备✿★◈ღ，对现有设备进行技术改造优化✿★◈ღ，更换老化和低效的设备零部件✿★◈ღ，提高设备的能源利用效率✿★◈ღ；逐步拓展利用智能控制技术在设备使用监控方面的应用范围✿★◈ღ，实现能源的合理利用和消耗降低✿★◈ღ。并积极探讨在矿区建置替代能源取代部分传统石化能源依赖✿★◈ღ，以应对所在国可能的电价上涨的影响并降低碳排放量✿★◈ღ。同时✿★◈ღ，我们首次作出2030碳达峰✿★◈ღ、2055碳中和的愿景✿★◈ღ，明确了在可持续发展道路上的长远承诺✿★◈ღ。

　　秉持平等✿★◈ღ、多元✿★◈ღ、包容的理念✿★◈ღ，公司将员工福祉与社区发展置于战略高度✿★◈ღ。各矿区本地员工占全体员工的比例平均为80.5%✿★◈ღ，其中✿★◈ღ，金星瓦萨本地员工占比达97.8%✿★◈ღ，万象矿业本地员工占比达93.3%✿★◈ღ，女性在公司雇员中占比为14%✿★◈ღ。公司将员工持股计划作为一项长效激励机制✿★◈ღ，管理岗位及技术岗位正式员工绩效激励薪酬的覆盖范围达到100%✿★◈ღ。

　　公司着力畅通社区沟通渠道✿★◈ღ，保护原住民文化✿★◈ღ，倾听社区心声✿★◈ღ；秉持“共建共享”理念杜陈映✿★◈ღ，在基础设施✿★◈ღ、教育✿★◈ღ、就业✿★◈ღ、生态等方面与社区深度合作✿★◈ღ；传承公益慈善精神✿★◈ღ，聚焦社区弱势群体✿★◈ღ，开展公益活动✿★◈ღ，重点针对遭逢重大疾病及变故等特殊困难的员工家庭提供协助及救助✿★◈ღ，公司管理层带头参与捐助✿★◈ღ，以实际行动践行以人为本的理念✿★◈ღ，亦彰显了企业对员工福祉的高度重视及坚定承诺✿★◈ღ。

　　黄金具备商品和金融双重属性✿★◈ღ，是重要的全球性战略资产和各国金融储备体系的基石✿★◈ღ，在维护国家金融稳定✿★◈ღ、经济安全中具有不可替代的作用✿★◈ღ。在世界黄金版图上✿★◈ღ，作为世界最大的黄金生产国✿★◈ღ，中国黄金市场已发展成为当今全球重要的黄金市场✿★◈ღ，并成为中国金融市场的重要组成部分杜陈映✿★◈ღ。近年来中国黄金行业取得了跨越式发展✿★◈ღ，形成了地质勘查✿★◈ღ、矿山开采✿★◈ღ、选冶✿★◈ღ、深加工✿★◈ღ、批发零售✿★◈ღ、投资✿★◈ღ、交易市场等完整产业体系✿★◈ღ。

　　2024年✿★◈ღ，国际黄金价格的波动率大幅上升✿★◈ღ，黄金价格不断创出历史新高✿★◈ღ。12月底✿★◈ღ，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司✿★◈ღ，比年初2074.90美元/盎司上涨25.83%✿★◈ღ，全年均价2386.20美元/盎司✿★◈ღ，比2023年同期1940.54美元/盎司上涨22.97%✿★◈ღ。上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克✿★◈ღ，比年初开盘价480.80元/克上涨27.87%✿★◈ღ，全年加权平均价格为548.49元/克✿★◈ღ，比2023年同期449.05元/克上涨22.14%✿★◈ღ。

　　与大幅上涨的黄金价格相比✿★◈ღ，全球黄金产量增长则较为缓慢✿★◈ღ，黄金消费市场结构发生变化✿★◈ღ。据中国黄金协会最新统计数据显示✿★◈ღ，2024年✿★◈ღ，中国国内原料产金377.242吨太阳集团app新版下载✿★◈ღ，比2023年增加2.087吨✿★◈ღ，同比增长0.56%✿★◈ღ。世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显示✿★◈ღ，2024年✿★◈ღ，黄金需求创历史新高✿★◈ღ，总需求达到4974吨（含场外交易和其他需求）✿★◈ღ。全年黄金投资总需求增长25%至1180吨✿★◈ღ，创四年来新高✿★◈ღ，黄金ETF对整体投资需求的年同比增幅产生巨大助力✿★◈ღ，2024年是自2020年以来首次黄金ETF持仓量基本保持不变的一年✿★◈ღ，这与前三年的大规模流出形成鲜明对比✿★◈ღ。在中国市场✿★◈ღ，黄金ETF持仓规模呈快速增长趋势✿★◈ღ。

　　此外✿★◈ღ，2024年全球各国央行继续积极增持黄金✿★◈ღ，黄金储备量显著增加✿★◈ღ。世界黄金协会发布的数据显示✿★◈ღ，2024年全球央行继续以惊人的速度囤积黄金✿★◈ღ，各国央行黄金储备增加了1044.6吨✿★◈ღ，已连续第三年超过1000吨✿★◈ღ，其中四季度购金量更是大增至333吨✿★◈ღ。2024年✿★◈ღ，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨太阳成官方网站✿★◈ღ，截至年底✿★◈ღ，我国黄金储备为2279.57吨✿★◈ღ，位居全球第6位✿★◈ღ，黄金储备量再创历史新高✿★◈ღ。

　　1.2024年2月✿★◈ღ，自然资源部印发《矿产资源开发利用水平调查评估办法（试行）》通知✿★◈ღ，要求加强矿产资源开发利用水平调查数据质量管理✿★◈ღ，加强矿产资源开发利用水平评估成果应用✿★◈ღ。

　　2.2024年2月✿★◈ღ，国家矿山安全监察局印发《2024年矿山安全生产工作要点》✿★◈ღ，要求完善地质先行✿★◈ღ、超前治灾✿★◈ღ、风险管控✿★◈ღ、隐患整治✿★◈ღ、基层基础✿★◈ღ、科技赋能✿★◈ღ、应急处置✿★◈ღ、事故调查等矿山生产安全“一件事”全链条✿★◈ღ，全力推进矿山安全治理模式向事前预防转型✿★◈ღ。

　　3.2024年3月✿★◈ღ，自然资源部印发《关于完善矿产资源规划实施管理有关事项的通知》✿★◈ღ，全面落实国家资源安全战略✿★◈ღ，发挥矿产资源规划引领支撑作用✿★◈ღ，服务矿产资源管理改革大局和找矿突破战略行动✿★◈ღ，引导矿产资源合理勘查开采✿★◈ღ，推动矿业绿色转型和高质量发展✿★◈ღ。

　　4.2024年3月✿★◈ღ，工业和信息化部等九部门印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024-2026年）》✿★◈ღ，就原材料工业数字化转型工作进行部署✿★◈ღ，其中智能矿山建设在列✿★◈ღ。

　　5.2024年4月✿★◈ღ，自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》✿★◈ღ，要求各地全面推进绿色矿山建设✿★◈ღ，到2028年底✿★◈ღ，实现绿色矿山建设工作机制更加完善✿★◈ღ，持证在产的90%大型矿山✿★◈ღ、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求的主要目标✿★◈ღ。

　　该办法主要对矿业权人勘查开采信息填报✿★◈ღ、公示✿★◈ღ、核查✿★◈ღ、严重失信主体认定和矿业权人异常名录管理等作了具体规定✿★◈ღ。

　　7.2024年11月✿★◈ღ，《中华人民共和国矿产资源法》经第十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过✿★◈ღ，对于推动矿业高质量发展✿★◈ღ、为推进中国式现代化提供资源支撑意义重大✿★◈ღ。

　　报告期内✿★◈ღ，公司的主营业务为黄金的采✿★◈ღ、选及销售业务✿★◈ღ，主要通过下属子公司开展✿★◈ღ，公司拥有并经营7个黄金及多金属矿山✿★◈ღ，分布于中国✿★◈ღ、东南亚和西非等世界各地✿★◈ღ。子公司吉隆矿业✿★◈ღ、五龙矿业✿★◈ღ、华泰矿业及锦泰矿业从事黄金采选业务✿★◈ღ；子公司瀚丰矿业从事锌✿★◈ღ、铅✿★◈ღ、铜✿★◈ღ、钼采选业务✿★◈ღ；位于老挝的控股子公司万象矿业目前主要从事金✿★◈ღ、铜矿开采和冶炼✿★◈ღ；位于加纳的控股子公司金星瓦萨主要从事黄金采选业务✿★◈ღ。此外✿★◈ღ，公司控股子公司广源科技属资源综合回收利用行业✿★◈ღ，从事废弃电器电子产品处理业务✿★◈ღ。

　　报告期内公司矿山子公司的主要产品为黄金✿★◈ღ、电解铜等贵金属✿★◈ღ、有色金属✿★◈ღ。黄金的下游用户包括黄金生产企业（生产投资金条✿★◈ღ、标准金锭）✿★◈ღ、首饰生产企业✿★◈ღ、其他工业用金企业等✿★◈ღ，最终用途包括央行（官方储备）✿★◈ღ、投资✿★◈ღ、首饰✿★◈ღ、工业等方面✿★◈ღ。铜广泛应用于基础设施✿★◈ღ、建筑行业和设备制造业等多个行业✿★◈ღ，如制造通讯线缆✿★◈ღ、电线电缆及电力设备✿★◈ღ、管道✿★◈ღ、机械设备✿★◈ღ、空调设备等✿★◈ღ。

　　1.公司在中国境内矿山除锦泰矿业溪灯坪金矿采取露天开采方式外✿★◈ღ，其他矿山均采用地下开采方式✿★◈ღ。地下采矿的工作流程主要包括设计✿★◈ღ、采准切割✿★◈ღ、回采✿★◈ღ、运输出矿及充填等工序✿★◈ღ；露天采矿的工作流程主要包括设计✿★◈ღ、剥离及运输✿★◈ღ。根据不同的矿石性质特点✿★◈ღ，各矿山采取了不同的选矿工艺✿★◈ღ，其中五龙矿业✿★◈ღ、瀚丰矿业采取浮选工艺✿★◈ღ，吉隆矿业和华泰矿业采用全泥氰化吸附提金工艺✿★◈ღ，锦泰矿业则使用炭浆法提金工艺✿★◈ღ。

　　吉隆矿业✿★◈ღ、华泰矿业主要产品为合质金✿★◈ღ，五龙矿业产品为金精粉✿★◈ღ，锦泰矿业产品为载金炭✿★◈ღ。黄金产品的主要客户为拥有上海黄金交易所会员资质的黄金精炼厂✿★◈ღ，公司将黄金产品移交客户通过上海黄金交易所交易系统销售✿★◈ღ，结算价格以点价的市场价扣除加工费✿★◈ღ、手续费确定✿★◈ღ，货款在点价当日或次一营业日结算杜陈映✿★◈ღ，也可预结部分货款✿★◈ღ。

　　瀚丰矿业主要产品包括锌精粉✿★◈ღ、铅精粉（含银）太阳集团app新版下载✿★◈ღ、铜精粉（含银）和钼精粉✿★◈ღ。瀚丰矿业精矿对外销售的定价一般以精矿中所含的金属的市场价格为基准确定✿★◈ღ。主要是以上海金属网1#锌锭和1#现货铅的价格及上海期货交易所铜合约的结算价为基准价✿★◈ღ，并根据精粉产品中实际金属含量✿★◈ღ，综合考虑运输费✿★◈ღ、检斤费等因素确定结算价格✿★◈ღ；产品销售主要是通过预收货款的方式进行✿★◈ღ，产品销售对象为长期合作的下游大型冶炼企业✿★◈ღ。

　　2.公司控股子公司万象矿业目前运营老挝塞班（Sepon）金铜矿✿★◈ღ，开采方式为露天开采与地下开采相结合✿★◈ღ。万象矿业拥有金和铜两条独立生产线✿★◈ღ，其设计年采选矿石能力约350万吨✿★◈ღ。主要产品为黄金和电解铜✿★◈ღ，黄金产品为含金30%-80%✿★◈ღ、含银10%-70%的合质金✿★◈ღ。通过招标方式在全球范围内遴选销售客户✿★◈ღ，主要为国际大型黄金精炼厂✿★◈ღ。在合质金产品交付给运输服务商后✿★◈ღ，可以选择按公司检验结果以现货价销售不超过90%的产品✿★◈ღ，或者在精炼结果确定后以现货价全部出售✿★◈ღ，客户在现货定价日或者次一营业日支付销售款✿★◈ღ。万象矿业阴极铜为伦敦金属交易所A级品质✿★◈ღ，合作客户为国际大宗商品贸易商✿★◈ღ，销售模式根据国际贸易规则由双方协商确定✿★◈ღ。

　　3.公司控股子公司金星瓦萨目前运营加纳瓦萨（Wassa）金矿✿★◈ღ，开采方式为露天开采与地下开采相结合✿★◈ღ，其设计年开采矿石能力为300万吨✿★◈ღ，年选矿能力为400万吨✿★◈ღ。金星瓦萨主要产品为含量80%以上的合质金✿★◈ღ，产品委托给通过招标方式确定的大型黄金精炼厂销售✿★◈ღ，定价基准为伦敦金银市场协会现货黄金定盘价✿★◈ღ，并扣除相关费用✿★◈ღ。在送达冶炼厂完成冶炼当日定价✿★◈ღ，一般在在定价三个营业日内完成结算回款✿★◈ღ。

　　4.控股子公司广源科技是一家专业处置工业危险废物✿★◈ღ、拆解废弃电器电子产品✿★◈ღ、资源综合利用和动力电池回收的综合型环保企业✿★◈ღ，享受国家废弃电器电子产品处理基金补贴✿★◈ღ，目前年拆解能力265万台✿★◈ღ；2022年1月✿★◈ღ，经合肥市生态环境局审批批准✿★◈ღ，取得《危险废物经营许可证》✿★◈ღ，开展合肥市危险废弃物综合转运处理中心业务✿★◈ღ，广源科技小微企业危险废物收集贮存转运中心项目具备《国家危险废物名录》中危险废物13个大类67个小类的经营资质✿★◈ღ，具有收集✿★◈ღ、贮存危险废物10000吨/年的能力✿★◈ღ。广源科技废弃电器电子产品拆解业务流程严格按照按生态环境部和工业和信息化部《废弃电器电子产品规范拆解处理作业及生产管理指南（2015年版）》执行✿★◈ღ，主要采用人工拆解与机械处理相结合的综合拆解处理流程✿★◈ღ，并对拆解后的物质进行深度机械分选分离等综合处理✿★◈ღ，然后将其回收过程中产生的材料交付持有危险废物经营许可证的企业进行利用或处理✿★◈ღ。广源科技将合肥市作为主要原料采购市场✿★◈ღ，并布局合肥周边30多个县市✿★◈ღ，与当地规模较大的客户每月签订采购合同✿★◈ღ，结合市场行情及供应商运输距离等因素采用市场浮动定价✿★◈ღ，根据拆解产物数量和市场行情✿★◈ღ，竞标报价✿★◈ღ，货物由客户现场自提✿★◈ღ，款到发货✿★◈ღ。

　　公司坚持“以金为主”的发展战略✿★◈ღ，致力于更出色的国际化发展布局太阳集团app新版下载✿★◈ღ。自2021年至2023年✿★◈ღ，公司黄金产量增长✿★◈ღ、运营效率提升等方面优于同行业平均水平太阳网城官方网站✿★◈ღ，✿★◈ღ。公司发展趋势的良好表现主要基于以下竞争优势✿★◈ღ。

　　公司的经营管理团队由在矿业领域和资本市场有丰富经验的专家组成✿★◈ღ，涵盖企业管理✿★◈ღ、采矿✿★◈ღ、选矿✿★◈ღ、地质✿★◈ღ、测量✿★◈ღ、财务✿★◈ღ、法律等各个专业✿★◈ღ。董事长王建华先生具有卓越的大型企业集团管理能力和丰富经验✿★◈ღ，公司总裁杨宜方女士等核心高级管理人员都曾在全球知名矿业企业担任重要职务✿★◈ღ，具有良好的过往经营业绩✿★◈ღ，公司还引入了知名高校和机构的学者✿★◈ღ、教授等专业人士✿★◈ღ，为董事会注入了强大的专业力量✿★◈ღ。

　　公司坚持践行“共生共长✿★◈ღ、共担共享”的企业文化✿★◈ღ，倡导所有者✿★◈ღ、经营者和劳动者三位一体✿★◈ღ，采取了长期的内部激励机制✿★◈ღ，通过员工持股计划等方式✿★◈ღ，使股份向一线渗透✿★◈ღ，核心骨干与公司发展深度绑定✿★◈ღ，有效激励了管理团队及核心骨干✿★◈ღ，使团队拥有高度一致的使命✿★◈ღ、愿景以及进取精神✿★◈ღ。经过近几年的探索和实践✿★◈ღ，公司逐步建立了符合公司实际的管理模式和激励考核机制✿★◈ღ，在成本控制✿★◈ღ、提高劳动效率等方面卓有成效✿★◈ღ。同时✿★◈ღ，公司强化了国际化的管理和运营团队✿★◈ღ，完善全球各地的管理决策流程与反应机制✿★◈ღ，使公司能够有效管理全球各地业务并评估优质收购机会✿★◈ღ。

　　公司境内矿业子公司所属部分矿山的矿石品位较高✿★◈ღ，属于国内当前少有的高品位富矿床✿★◈ღ，相比同类黄金矿山企业太阳集团app新版下载✿★◈ღ，黄金生产的单位成本较低✿★◈ღ，毛利率较高✿★◈ღ。公司现有矿山成矿条件良好✿★◈ღ，大部分矿区仍有进一步勘探获取更多资源的潜力✿★◈ღ。

　　公司控股子公司万象矿业运营的塞班铜金矿是老挝最大的有色金属矿山✿★◈ღ，享有包括塞班矿区在内的合计1000余平方公里范围内的矿产资源勘探及开采的独占权利✿★◈ღ，探矿前景广阔✿★◈ღ。公司控股子公司金星资源核心资产为位于加纳的瓦萨金矿杜陈映✿★◈ღ，瓦萨金矿位于著名的阿散蒂金矿带上的成矿有利地段✿★◈ღ，矿区及外围找矿潜力仍然巨大✿★◈ღ，瓦萨金矿的矿权范围在阿散蒂金矿成带南部的东缘✿★◈ღ，走向长约70公里✿★◈ღ，是加纳拥有矿权面积最大的大型黄金企业✿★◈ღ。

　　公司全资子公司瀚丰矿业为锌铅铜钼多金属矿业企业✿★◈ღ，瀚丰矿业所在的“吉林天宝山－开山屯”区域为重要矿产资源重点勘查区✿★◈ღ，该区域成矿地质条件优越✿★◈ღ，是重要的多金属矿化集中区✿★◈ღ。

　　公司各个矿山均制定了资源勘探✿★◈ღ、产能和产量提升的计划✿★◈ღ，矿山扩产计划具有较高的可见性和确定性✿★◈ღ，并通过勘探活动持续实现资源储备增量✿★◈ღ。另一方面✿★◈ღ，公司同时将资源提升的重点放在寻找和收购合适✿★◈ღ、优质的资产方面✿★◈ღ，以保持可持续增长✿★◈ღ。公司具备丰富的海外并购经验✿★◈ღ，在识别具有协同效应的并购目标✿★◈ღ、执行交易以及整合全球业务方面拥有良好的记录太阳集团城✿★◈ღ，并已经形成了一套成熟的决策及执行体系✿★◈ღ。

　　在管理团队带领下✿★◈ღ，公司根据各矿山的实际情况✿★◈ღ，针对性地降本增效✿★◈ღ，持续研发应用新技术太阳集团app新版下载✿★◈ღ，并通过集中采购✿★◈ღ、优化组织和人员结构等一系列措施✿★◈ღ，旨在不断降低生产成本✿★◈ღ，使公司在成本曲线上处于更有利的位置✿★◈ღ。

　　塞班金铜矿✿★◈ღ、瓦萨金矿都已持续稳定运营多年✿★◈ღ，拥有国际先进的矿业生产技术✿★◈ღ。自2020年恢复黄金生产以来✿★◈ღ，通过自主攻关及外部交流✿★◈ღ，万象矿业塞班矿在克服难选矿石相关的挑战方面取得了长足进步✿★◈ღ，并不断改进其选矿和回收流程✿★◈ღ，选矿回收率自投产之初提升了近20%✿★◈ღ；公司通过优化采购渠道✿★◈ღ、提高材料利用率及扩大产能等措施✿★◈ღ，在降低瓦萨金矿成本方面取得良好成效✿★◈ღ；在中国境内矿山✿★◈ღ，公司通过渐进式投资和改造✿★◈ღ，持续提升矿山运营效率✿★◈ღ。

　　公司对采购渠道进行详细梳理并分批次试单✿★◈ღ，将高性价比供应商引入采购体系✿★◈ღ，形成良性竞争✿★◈ღ；公司还扩大供应商选择范围✿★◈ღ，加大低成本地区采购力度✿★◈ღ。集中化采购已成为公司降本控费的一项重要手段✿★◈ღ。

　　2024年度✿★◈ღ，公司实现主营业务收入897577.76万元✿★◈ღ，其中✿★◈ღ，采矿业板块✿★◈ღ：生产矿产金15.16吨✿★◈ღ，较上年增长5.60%✿★◈ღ，电解铜0.62万吨✿★◈ღ，较上年下降4.51%✿★◈ღ，该板块实现主营业务收入871747.58万元✿★◈ღ，占公司主营业务收入的97.12%✿★◈ღ。截止报告期末✿★◈ღ，公司总资产2032856.86万元✿★◈ღ，归属于上市公司股东的净资产791681.10万元太阳娱乐集团app下载✿★◈ღ，分别比上年同期增长8.61%和28.69%✿★◈ღ。

　　从行业发展情况看✿★◈ღ，由于黄金矿山企业之间的兼并与资源整合✿★◈ღ，黄金行业集中度不断提升✿★◈ღ。大型黄金企业具备高效运作✿★◈ღ、全球布局和资金实力等优势✿★◈ღ，在黄金行业中占据主导地位✿★◈ღ。黄金开采安全和环保等监管要求不断收紧✿★◈ღ；另一方面✿★◈ღ，部分矿山设施老化✿★◈ღ、接续资源不足且竞争力较低的黄金生产企业已逐步关停或进行整改✿★◈ღ。黄金开采成本受到多种因素的影响而有所增加✿★◈ღ，因此较小型的黄金矿山企业已逐渐退出市场✿★◈ღ。全球和中国黄金开采企业呈现出向绿色开采✿★◈ღ、深部开采✿★◈ღ、智能开采发展✿★◈ღ，全球黄金企业合并与大规模收购已经成为主流趋势✿★◈ღ。2024年✿★◈ღ，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨✿★◈ღ，同比增长19.14%✿★◈ღ。

　　2023年全球十大黄金生产商黄金产量约占全球产量的25.6%✿★◈ღ。根据弗若斯沙利文的资料✿★◈ღ，按2023年黄金产量计算✿★◈ღ，估计公司位列全球黄金生产商第20至第30名之间✿★◈ღ。2023年公司的黄金产量在中国上市黄金企业中排名第五✿★◈ღ。从2021年至2023年✿★◈ღ，公司的黄金产量在中国前五大黄金生产商中增长最快✿★◈ღ，与大多数主要黄金矿山企业相比✿★◈ღ，公司拥有更广阔的海外业务覆盖范围✿★◈ღ。

　　黄金是公司主要产品✿★◈ღ，2020年至2024年✿★◈ღ，公司黄金产量分别为4.59吨✿★◈ღ、8.10吨✿★◈ღ、13.57吨✿★◈ღ、14.35吨✿★◈ღ、15.16吨✿★◈ღ，实现连年增长✿★◈ღ，通过内部探矿增储和外部资源整合并购✿★◈ღ，保有资源量显著增加✿★◈ღ。公司积极践行国际化战略✿★◈ღ，在投资资源方面境内外同步拓展✿★◈ღ，并形成了融合✿★◈ღ、合作的管理理念✿★◈ღ，公司已具备成为国际化✿★◈ღ、专业化大型黄金矿业公司的发展潜力和基础✿★◈ღ。公司为全国重点黄金企业集团✿★◈ღ，并于2023年成为上海黄金交易所综合类会员✿★◈ღ。公司在矿山安全✿★◈ღ、环境保护ESG和谐发展方面多次获得所在国家奖励表彰✿★◈ღ。公司让尽可能多的人在企业发展中受益的理念受到广泛认同✿★◈ღ。

　　公司践行“让更多的人因赤峰黄金的发展而受益”的核心价值观✿★◈ღ，专注黄金矿山的开采与冶炼✿★◈ღ，聚焦海内外优质黄金矿山资源太阳集团app新版下载✿★◈ღ，做专注✿★◈ღ、专业的黄金矿业公司✿★◈ღ；积极探索应用新技术✿★◈ღ、新工艺✿★◈ღ，高效开发矿产资源✿★◈ღ；以人为本✿★◈ღ，聚集人才✿★◈ღ，建设素质高✿★◈ღ、专业强的经营团队✿★◈ღ，大力推进管理创新✿★◈ღ；公司积极承担应负的社会责任✿★◈ღ，重视环境保护✿★◈ღ，关心社区福利及公益事业✿★◈ღ，保证公司持续高质量发展✿★◈ღ，树立富有时代特征的企业形象✿★◈ღ。

　　公司坚持“以金为主”的发展战略✿★◈ღ，坚定不移地发展黄金矿业主业✿★◈ღ，抓住国家经济结构转型的战略机遇✿★◈ღ，最大限度地为股东创造经济价值与社会价值✿★◈ღ。公司的发展目标是技术领先✿★◈ღ、管理科学✿★◈ღ、成本优势明显✿★◈ღ、资源储量丰富澳门太阳城官网✿★◈ღ，✿★◈ღ、核心竞争力突出✿★◈ღ、在黄金市场和资本市场具有良好声誉的国际化黄金矿业上市公司✿★◈ღ，公司的发展愿景是“成为全球欢迎的主要黄金生产商”✿★◈ღ。

　　2024年✿★◈ღ，公司预算合并范围内矿产金总产量计划16.02吨太阳成集团tyc234cc✿★◈ღ，✿★◈ღ，实际完成15.16吨✿★◈ღ，完成年计划的94.63%✿★◈ღ。全年预计实现主营业务收入88亿元人民币✿★◈ღ，归属于母公司的净利润不低于11亿元人民币✿★◈ღ，实际实现主营业务收入90.26亿元✿★◈ღ，归属于母公司的净利润17.64亿元✿★◈ღ，分别完成年计划的102.57%和160.36%✿★◈ღ，均超额完成年初预算✿★◈ღ。

　　2025年✿★◈ღ，公司将持续研发应用新技术✿★◈ღ，并继续通过集中采购✿★◈ღ、组织结构和人员优化等措施狠抓降本控费✿★◈ღ，谨慎预估黄金产量和黄金销售价格✿★◈ღ，在不包括各项正变因素影响的情况下✿★◈ღ，预算合并范围内黄金产销量16.70吨✿★◈ღ，电解铜10010吨✿★◈ღ，铜铅锌精粉33350吨✿★◈ღ，钼精粉660吨✿★◈ღ。全年预计实现营业收入114.44亿元人民币✿★◈ღ，实现归属于母公司的净利润21亿元人民币✿★◈ღ。

　　在复杂多变的市场环境中✿★◈ღ，公司始终将风险管理视为企业稳健运营的重要保障✿★◈ღ，建设并不断优化风险管理体系✿★◈ღ，将风险管理的各项要求融入到日常管理活动和业务流程中✿★◈ღ，以实现对经营活动各类风险事项的识别✿★◈ღ、评估✿★◈ღ、监控及应对✿★◈ღ，确保公司战略稳步推进✿★◈ღ。

　　公司的主要产品黄金✿★◈ღ、电解铜等属于贵金属和大宗有色金属商品✿★◈ღ，公司的盈利水平与产品价格密切相关✿★◈ღ。另一方面✿★◈ღ，公司采矿✿★◈ღ、选矿过程中所需的原材料✿★◈ღ、能源价格亦存在较大的上涨压力✿★◈ღ。影响价格波动的因素包括全球供给及需求✿★◈ღ、地缘政治杜陈映✿★◈ღ、通货膨胀✿★◈ღ、利率✿★◈ღ、汇率✿★◈ღ、全球经济状况预期等各种因素✿★◈ღ，在这些因素的综合作用下✿★◈ღ，公司产品及原材料✿★◈ღ、能源等价格会产生较大波动✿★◈ღ，影响公司的盈利能力及经营产生的现金流✿★◈ღ。

　　立足于降本控费✿★◈ღ，通过技术创新✿★◈ღ、集中化采购✿★◈ღ、人员和组织结构优化等一系列措施✿★◈ღ，提高人员劳动效率及设备的使用台效✿★◈ღ，以控制单位成本✿★◈ღ；公司还将进一步完善管理机制✿★◈ღ，控制非生产性成本✿★◈ღ。

　　公司不断提升现有矿山产能和产量✿★◈ღ，随着公司采矿✿★◈ღ、选矿规模的不断扩大✿★◈ღ，矿山规模效应将逐步体现✿★◈ღ，加之成本控制效果显著✿★◈ღ，公司对未来业绩会有一定掌控能力✿★◈ღ。同时✿★◈ღ，公司通过合理运用金融工具开展套期保值业务✿★◈ღ，主动对商品价格风险实施管理✿★◈ღ，规避价格波动风险✿★◈ღ。

　　公司大部分矿山开采工序涉及到爆破✿★◈ღ，需要使用爆破品✿★◈ღ，部分矿山选矿工序中需要使用氰化钠等化学品✿★◈ღ，存在一定的危险性✿★◈ღ。同时由于公司采矿涉及多项风险✿★◈ღ，包括自然灾害✿★◈ღ、设备故障及其他突发性事件等✿★◈ღ，这些风险可能导致公司的矿山受到不可预见的财产损失和人员伤亡✿★◈ღ。

　　公司在矿产资源开采✿★◈ღ、选冶过程中伴有可能影响环境的废弃物✿★◈ღ，如废石✿★◈ღ、废渣的排放✿★◈ღ。矿产资源的开采✿★◈ღ，不仅会产生粉尘及固体废物污染✿★◈ღ，还可能导致地貌变化✿★◈ღ、植被破坏✿★◈ღ、水土流失等现象的发生✿★◈ღ，进而影响到生态环境的平衡✿★◈ღ。上述事项的发生可能对公司的业务前景✿★◈ღ、财务状况及经营业绩造成不利影响✿★◈ღ。

　　公司持续建立健全安全管理制度和流程✿★◈ღ，设有专职的安全生产监督部门✿★◈ღ，制订了一系列安全生产管理制度及安全教育培训制度✿★◈ღ，明确各部门和岗位的安全职责✿★◈ღ，形成全面覆盖✿★◈ღ、责任明确的安全管理网络✿★◈ღ，并积极应用先进的安全技术和设备✿★◈ღ，通过提升机械化✿★◈ღ、智能化提高安全水平并就爆破品✿★◈ღ、化学品的采购✿★◈ღ、运输✿★◈ღ、保管和使用制定了一系列操作程序和安全规范指引✿★◈ღ，以保证员工人身和公司财产的安全✿★◈ღ。

　　公司在严格遵守法律法规的基础上✿★◈ღ，将环境保护作为企业战略的核心要素✿★◈ღ，通过构建安全高效的环境管理体系✿★◈ღ，推动可持续发展战略落地✿★◈ღ。各矿山致力于在运营过程中推广绿色采矿并开展生态修复✿★◈ღ。按照“边开采✿★◈ღ、边治理”的原则✿★◈ღ，对矿山开采造成的生态影响进行修复✿★◈ღ，恢复植被和生态功能✿★◈ღ；建设配套的污染防治设施✿★◈ღ，实现废渣无害化✿★◈ღ、资源化✿★◈ღ，废水综合利用✿★◈ღ；在使用氰化工艺选矿的矿山利用脱氰技术对尾款进行无害化处理✿★◈ღ；投入资金建设环保设施✿★◈ღ，建立了完善的环保管理与监督体系✿★◈ღ，在内部或邀请第三方专家对地下水✿★◈ღ、土壤和固体废物等进行持续监测✿★◈ღ。未来✿★◈ღ，公司以推进新能源基础设施建设为目标✿★◈ღ，积极投身低碳转型✿★◈ღ，以多种清洁能源组合方式逐步实现深度脱碳化转型✿★◈ღ。

　　公司现有矿山主要位于中国✿★◈ღ、老挝和加纳✿★◈ღ，国别政治✿★◈ღ、经济✿★◈ღ、文化发展水平差异较大✿★◈ღ，存在一定的国别✿★◈ღ、政策风险✿★◈ღ。如矿业权管理政策变化✿★◈ღ，可能影响矿业权获取✿★◈ღ、延续及转让✿★◈ღ；税收政策调整✿★◈ღ，如提高资源税✿★◈ღ、增值税等杜陈映✿★◈ღ，增加企业成本✿★◈ღ；进出口政策变动✿★◈ღ，限制矿产品及主要设备进出口✿★◈ღ，影响销售渠道✿★◈ღ；如政府部门对某些矿种开发利用进行限制或禁止✿★◈ღ，或对矿山企业规模✿★◈ღ、技术水平提出更高要求✿★◈ღ，将导致现有项目无法继续或需投入大量资金改造升级✿★◈ღ。

　　公司将充分发挥自身管理优势✿★◈ღ，发扬多元✿★◈ღ、包容✿★◈ღ、共生的开放文化✿★◈ღ，与项目所在国政府部门保持密切沟通✿★◈ღ，时刻关注项目所在国政治杜陈映✿★◈ღ、经济形势变化✿★◈ღ，强化国际法律法规✿★◈ღ、执行标准✿★◈ღ、商业惯例的学习与研究✿★◈ღ，提高风险防范和应对能力✿★◈ღ；坚持“让更多的人因赤峰黄金的发展而受益”的核心价值观和共生共长理念✿★◈ღ，积极践行企业社会责任和社区贡献责任✿★◈ღ。

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　　证券之星估值分析提示赤峰黄金盈利能力一般✿★◈ღ，未来营收成长性一般✿★◈ღ。综合基本面各维度看✿★◈ღ，股价合理✿★◈ღ。更多

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